Conoce los principales métodos de valoración de empresas

¿Cómo saber cuánto vale una empresa? Esta es una pregunta que se hacen muchos inversores, emprendedores, analistas y consultores. La respuesta no es sencilla teniendo en cuenta que existen diferentes métodos de valoración de empresas. Cada uno tiene sus ventajas y desventajas, y elegir uno u otra dependerá del objetivo de la valoración, la disponibilidad de datos y la naturaleza de la empresa y su industria. 

En este post, te explicaremos los principales métodos de valoración de empresas, así como sus características, sus aplicaciones y sus limitaciones. Si quieres tener una visión más clara y completa del tema entonces este post es para ti. ¡Sigue leyendo! 

Métodos para valorar una empresa 

Los métodos de valoración de una empresa son técnicas que se utilizan para estimar su valor financiero en diversas situaciones. Con otras palabras, intenta ayudar a un comprador en la decisión de cuánto estaría dispuesto a pagar por adquirir una parte o la totalidad de la empresa. 

En este sentido, la valoración de una empresa no solo se basa en aspectos financieros, sino también en su gestión y estrategia. Para ello, se utilizan diferentes métodos, que se pueden clasificar en tres grandes grupos: el enfoque de balance, el enfoque de resultados esperados y el enfoque de mercado. A continuación, te los explicamos detalladamente. 

Enfoque de balance 

El enfoque de balance tiene como centro el valor de los activos de la empresa. Este método consiste en sumar el valor de los activos de la empresa y restar el valor de todas las deudas y obligaciones. El resultado es el valor contable o valor en libros de la empresa. 

Este método tiene la ventaja de ser sencillo y fácil de aplicar, ya que se basa en datos objetivos y verificables. En este sentido, resulta muy útil para empresas que tienen una estructura de balance sólida y activos fácilmente cuantificables, como propiedades, inventario, maquinaria, patentes y marcas registradas. 

Aun así, tiene varias desventajas como, por ejemplo: 

• No tiene en cuenta el potencial de crecimiento de la empresa, ni su capacidad de generación de beneficios futuros. 
• Solo refleja el valor histórico o contable de las empresas que puede estar desactualizado o distorsionado. 
• No considera el valor de los activos intangibles que pueden ser muy relevantes para el valor de la empresa. 

Enfoque de resultados esperados 

El enfoque de resultados esperados se basa en el valor de los beneficios futuros que se espera que genere la empresa. Este método implica proyectar los flujos de efectivo futuros de la empresa durante un período de tiempo específico, descontar estos flujos de efectivo al valor presente utilizando una tasa de descuento adecuada, y sumar los valores descontados para obtener el valor actual de la empresa. 

Este método tiene la ventaja de considerar el valor de la empresa como un activo en sí mismo, y no solo como la suma de sus partes. Además, tiene en cuenta el potencial de crecimiento de la empresa y su capacidad de adaptación al entorno. Sin embargo, también tiene algunas desventajas que te comentamos ahora: 

• Requiere hacer proyecciones y supuestos sobre el futuro de la empresa, por tanto, utiliza elementos subjetivos que pueden ser inciertos o erróneos. 
• Depende de la elección de la tasa de descuento, que puede ser subjetiva o arbitraria. 
• Si la empresa tiene una estructura financiera compleja, puede ser difícil de aplicar este método. 

En este punto, es importante que sepas que existen diferentes variantes de este método, como el descuento de flujos de caja libre (free cash flow), el descuento de dividendos o el descuento de beneficios normalizados.  

Enfoque de mercado 

En el enfoque de mercado, la clave está en el valor de empresas similares que cotizan en el mercado o que han sido objeto de transacciones recientes. Se trata de comparar la empresa que se está evaluando con otras del mismo sector, y aplicarles unos múltiplos o ratios que reflejen su valoración relativa, como el precio-valor en libros, el precio-ganancias, el precio-ingresos. El resultado es el valor de mercado de la empresa. 

Este método tiene la ventaja de reflejar el valor de la empresa según la oferta y la demanda del mercado, y de ser fácil de entender y comunicar. Además, se basa en datos reales y observables.  

No obstante, presenta limitaciones que son importantes tener en cuenta: 

• Requiere tener datos para comparar y que las empresas sean realmente similares, lo que puede ser difícil o imposible en algunos casos. 
• Depende de la elección de los múltiplos o ratios, que pueden variar según el criterio o la fuente utilizada. 
• No considera las diferencias específicas entre las empresas, como su tamaño, su estrategia, su posición competitiva o su riesgo. 

Importancia de los métodos de valoración de empresas 

Los métodos de valoración de empresas son herramientas fundamentales para la toma de decisiones informadas en el ámbito empresarial. Además, en situaciones como fusiones y adquisiciones, ayudan a establecer un precio justo y equitativo para la empresa objeto de transacción. Esto facilita las negociaciones entre las partes involucradas y reduce el riesgo de disputas posteriores. Así, se puede conocer el potencial, la rentabilidad, el riesgo y la competitividad de una empresa y determinar si es conveniente comprarla, venderla, fusionarla, financiarla, invertir en ella o evaluar su impacto. 

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